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身为「钢琴之王」的施坦威为何想要出售自己?

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发表于 2019-5-1 20:50:59 | 显示全部楼层 | 阅读模式
钢琴之王施坦威被私募公司4.38亿美元收购 施坦威创办于1853年,拥有128项专利,被视为现代钢琴制造业的奠基者,被业界推崇为“钢琴之王”,其每架钢琴都是80%纯手工制作,全球90%以上的著名钢琴家都使用施坦威钢琴,包括传奇艺术家科尔-波特(Cole Porter)和谢尔盖-拉赫玛尼诺夫,以及中国的著名钢琴家郎朗。 而北京时间7月1日晚间消息,著名钢琴制造商施坦威乐器公司(Steinway Musical Instruments Inc)(NYSE:LVB)周一宣布,已…
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发表于 2019-5-1 20:51:50 | 显示全部楼层
猜想是为了保持「神」样的地位。

所谓的出售自己是为了从上市的状态变为私有的状态。上市公司面临着种种的不自由,每个季度,每个年度都要拿出一定的绩效和增长来股东才会满意。Steinway卖的是高端的钢琴,不是那种三五年就扔掉换新的,一般是买了就几十年不换,或是传家的。这种产品对于上市公司来说简直是灾难。上市公司最好是cyclical consumption的产品,培养好了客户关系他总来买才好。而且有一种迷信更是认为古董steinway才是真的Steinway(分水岭是Steinway更改了其音箱共鸣板的木材,改得是对是错见仁见智了)。公司几次面临改组,其中有一次就是为了融资,不得不接受美国另一家乐器制造商的股份,最后的结果就是Steinway必须从这家公司旗下的零件商采购零件。也就是说Steinway失去了从市场上最好的零件上和工匠手中采购零件的机会。其中琴键中的一个关键零件(action,中文不知道叫什么)就常常让行家诟病。钢琴发烧友们十分热衷于会收购古董Steinway, 然后请行家购买市面上最好的零件来自行改装。很多工匠说实话都是从Steinway跳槽作改装或是干脆就是线上工人偷偷做副业。Steinway很多线上技术都不是标准化操作,而是靠一代代工匠耳濡目染亲身相传,可以说他们线上的工人才是他们的核心竞争力。他们家所有零件都单卖,唯独那块共鸣板据说是steinway钢琴的灵魂不单独出售。然后最是这块板子需要凭工人的感觉来制作。但是通过很多业界的小道消息和他们的纪录片可以看出,他们的工人收入与他们的价值很不相符。steinway近年来作为上市公司还为了bottom line干了很多不理智的事,比如为了扩大销量和增加利润开辟了与其核心竞争力不align的中低端产品线,essex之类的。可以说公司在韩国等地生产这些低端钢琴挣钱来养着真正的高端线。

通过私有化,公司可以获得几大好处:
1,不必为了成本问题而压低工人工资,可以投资短期回报率非常低的学徒制度
2,可以从市场上最好的供应商处购买零部件,以保证质量
3,摆脱低端产品线对steinway品牌的跌份儿效应,而且也让企业把精力放在精品产品上

私以为如果不这样做的话我们的子孙就没有Steinway了。(我不是学音乐的,早上6点准备去机场路上凭记忆写的,当年看的所有的资料都是英文的,中文叫法不对的,望编辑)

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那个常常被行家抱怨的不是action应该是键盘。"In late 1998, Steinway Musical Instruments acquired Kluge, Europe’s largest manufacturer of piano keys. "(http://mba.tuck.dartmouth.edu/pdf/2005-6-0023.pdf, case by Dartmouth tuck business sch). Case里面写Steinway认为kluge的键盘是最好的。但是从钢琴发烧友的论坛看来,大家并不买帐,有些人说kluge每一个键的规格误差还嫌大。还有一种观点认为,vertical integration对于世界顶级产品来说不可取,因为零件商被收购就没有动力去制造领先市场的产品来争取订单了。所以对于顶级奢侈品来说有些我们喜闻乐见的商业战略并不适用。

-------------------------------------------------再分割--------------------------------------------------
如果只是音乐爱好者的话不必关注我。这可能是我在知乎发的跟音乐贴边的唯一一贴。我一向自信自己只要想学什么都可以学得会,唯独音乐和体育不行。没出生前家里就买了钢琴,无论是什么人来教识谱视唱第二堂教完节奏一定放弃。

----------------------------------------------发福利的分割线----------------------------------------------
感谢大家的支持,今天写别的答案时总结了这个,来发下福利,(需翻墙,不过你知道的要是不学习翻墙的话,那还叫对知识不懈的探索吗?!)
推荐一个记录片叫做Note by Note。讲的是一台世界第一钢琴品牌Steinway一台钢琴历时12个月的手工生产过程。从选择木材到制作共鸣板很多流程都是完全凭工匠的经验控制而没有技术控制参数。尽管这样Steinway的质量仍是世界公认的无人出其右的。而正是因为手工制作,每一台钢琴都具有其自己的个性和生命。
Note by Note: http://www.youtube.com/watch?v=FX7OYvJqzEc
没有耐心的可以看这个 The Making of a Steinway: http://www.youtube.com/watch?v=jAInt7hIZlU
然后这是世界另一个钢琴顶级品牌Fazioli的生产过程
http://www.youtube.com/watch?v=SmLkRyxgh1U
你可以看到在很多生产环节上他们选择了引入机器的控制,但也并不是自动化的。在有些环节他们选择了跟Steinway不同的处理手段。
在哪个部分可以引入机械控制,哪个部分不可以,如果没有手工匠人对钢琴完整深刻的理解,是无法做出这些决定的。而且这个问题在一定层面上已经是见仁见智的哲学问题,就像那条只可意会不可言传的“金线”一样。
看完这个纪录片,你再去看YAMAHA 立式钢琴流水线的生产
http://www.youtube.com/watch?v=OeMab58WDF4
看完了你就明白为什么Steinway & Son和Fazioli那么贵
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发表于 2019-5-1 20:52:33 | 显示全部楼层
我是去年就开始关注斯坦威重组事宜的,回答下啦。
去年十一月份我曾在雪球上发过一条微博“施坦威乐器市值2.87亿美刀,珠江钢琴52.77亿人民币”,到这个溢价近20%的收购公开,斯坦威股价在哄抢行情之下从30刀涨到如今的38刀,市值也仅仅4亿刀,而珠江钢琴已经涨到了68亿人民币。
早在1977年斯坦威家族就把斯坦威公司卖给了哥伦比亚广播公司,近年来斯坦威公司经营一直不好,今年三月份还把斯坦威厅大楼给卖了,公开考虑出售也有两年了,不过今年三月份左右公司在对几份收购邀约进行评估后号称放弃了出售计划,现在卖肯定是满意价格了。
去年就有珠江钢琴收购斯坦威的传闻,不过国企嘛,肯定没那魄力。像漫步者不到一千万人民币收购日本日本顶尖静电耳机商STAX,三一重工收购德国工程机械巨头普茨迈斯特,甚至是吉利收购沃尔沃,传统行业的领袖在新经济里活得并不好。
以钢琴行业为例,有发展潜力的市场在中国、印度,传统的欧美市场停滞,成本上升,资本市场给行业的估值太低,对于一个上市公司来说斯坦威私有化对公司的转型其实更有利,估计过两年不是打包出售就是重新上市。
作为一个有着极厚文化积淀的霸主级,其实与其所属公司市场估值和经营状况并没有必然关系,君不见连柯达都申请破产保护了?
换个角度看,被私募私有化总比被珠江收购强吧?
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发表于 2019-5-1 20:52:43 | 显示全部楼层
参看宾利,劳斯莱斯,兰博基尼等等。好是好,只做顶端生意没太多利润。另外,我个人觉得它家键盘做工不如kawai的SK系列或者雅马哈的竞赛级,尤其是九尺对SK6,不是说键感,是键跟键之间的缝隙,没什么很神的,并不是每台都跟麦当劳巨无霸一样的稳定品质,看保养,看型号,看人品。那个贝森多夫也是一样。
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发表于 2019-5-1 20:54:25 | 显示全部楼层
我对斯坦威有所了解,大致描述:卧式的斯坦威(三角钢琴)几百万,立式的斯坦威也要几十万,这并不夸张,了解斯坦威的钢琴爱好者应该知道,斯坦威是钢琴中的精品,绝不是一架普通档次的钢琴,许多著名钢琴演奏家在演奏是都会非常偏爱弹奏斯坦威钢琴。(有人回答什么1万的,不如珠江实在的也确实是不了解斯坦威,因为和斯坦威比起来,珠江要差上好几个档次,就是斯坦威和雅马哈、鲍德温、贝希斯坦等国际知名品牌比起来那也是有过之而无不及的,不了解这方面的人可千万别误导他人呀!)首先,它们的音色都是为人们所公认的最美的、最容易被所有人接受的!第二,钢琴称王的原因主要是它是和声乐器。独奏、伴奏都可以,音乐中最美的是和声,这是它作为外表笨重的乐器却最普及的根本原因!而且钢琴的音乐最宽,包括了所有人耳可以接受的乐音!      小提琴虽然声音和美,但是小提琴是旋律乐器,它自己是无法演奏和声的,只能与其他乐器一起配合,而且它的音乐特窄,区区三个半八度。但是它是最接近人声中那靓丽的音质的,而且它的声音确美轮美奂的,所以一综合~只能为“后”!     吉他是后进的和声乐器,它的音域比较窄~,虽然它由于本身的漂亮声音和小巧的体积受到很多人的喜欢,但是只音域一点而言,它跟钢琴比就只能甘拜下风了。第三,从诞生的时间看,也是钢琴小提琴要早吉他好多年啊,当让是爹、娘和孩子辈份~呵呵!
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发表于 2019-5-1 20:55:03 | 显示全部楼层
首先,请厘清概念,被私募股权收购并不一定就是被“私有化”了,收购可以是获得控股权,而私有化一般是指大股东回购在社会公众手上的流通股,企业主动退市,被私募股权收购只不过是控股股东变成了这家私募基金而已。

其次,在资本市场上,股票买卖本来就是很正常的事情,股东结构的变化本身并不会直接影响公司的正常经营,何况施坦威这两年业绩不错,控股股东在他觉得企业价值最高的时候把企业卖掉,是再正常不过的资本逻辑了。有句话说得好,实业是加法,资本市场是乘法,打个比方,如果当前的施坦威的市盈率是30倍,那么控股股东现在套现相当于把未来三十年还没赚到的钱都一次装进口袋里了,这还是在施坦威未来30年都能保持现在这种强劲盈利势头的情况下,如果一旦未来业绩下滑,那么这笔交易控股股东肯定是赚了。如果非要说有点影响的话,最多也只能说大股东对未来的业绩没有信心,但这又关系到股东的套现原因,或许人家是欠了高利贷没钱还了也有可能。

最后,我觉得这个问题本身就是个假命题,不应该说“施坦威要出售自己”,说“为什么施坦威的控股股东要出售自己所持的股权”比较合适
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仔细看过新闻之后,之前理解有误,确实是要私有化,这家私募基金收购所有在外流通股
不过这对公司运营不会有太多影响,后续这家PE可以选择将施坦威再上市,或者通过其它方式并购退出,资本是逐利的,但一家PE会去收购企业,前提肯定是看好这家企业未来的潜力
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发表于 2019-5-1 20:55:14 | 显示全部楼层
1972年Steinway被CBS(哥伦比亚广播公司的那个CBS)乐器部门所收购,2009年韩国的Samick乐器购买了百分之三十三的股份并成为Steinway最大的股东。所以其他的我没必要多说了,这个牌子很久以前就不是你想象中的了。

不过一码归一码,只要那些工厂,设备,技术,工匠还在,血统就在。Steinway的传统就不会被打破,至少Steinway直到现在还是钢琴界的顶级品牌。
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发表于 2019-5-1 20:55:30 | 显示全部楼层
谢邀.
首先,这个回答纯属扯淡,请勿较真
施坦威真挺贵的.我也想练施坦威TAT(喂.咳...反正身边的朋友没有用的.应该是依靠音乐厅或者音乐学院采购(为了教授Sama上课用)或者少数大款采购...话说这咋能比得上我大星海大珠江大国产低端立式的类似钢琴的物体利润高呀?!虽然不懂什么收购,可能是为了更多的盈利吧(大误
说真的,施坦威做的才是钢琴.(弹过的才知道)
我好像说了很不得了的事...没回答到点上,随意看看吧~
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发表于 2019-5-1 20:55:54 | 显示全部楼层
再好的招牌也要有好的经营,仅此而已,手工工艺带来的诸多优点导致成本升高这样实际的问题,在经济不景气的现在容易被放大
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